《漫步华尔街》作者是伯顿.G.马尔基尔，对个人投资者来说，这是一本可读性很强的投资指南。第一部分股票及其价值对于个人和家庭的理财，一个人承受风险的能力，在很大程度上取决于其年龄以及挣得非投资性收入的能力，同时投资产品中的风险，会随着投资产品持有期的延长而逐渐降低。成功的投资者通常都是全面发展的人，他们将天生的好奇心和运用智慧的兴趣融入赚钱的努力之中。聪明的投资者所要做的，只是未听见发令枪就起跑，一开始就占得先机。在市场上不断输钱的人，正是那些未能抵制郁金香球茎热一类事件且被其冲昏头脑的人。其实要在股市赚钱也并不难，真正难以避免是人能受到诱惑时，情不自禁的将自己的资金投向短期快速致富的投机盛宴之中。任何股票的价值只能等于该股票能给投资者带来的现金流的现值。没有任何个人或机构能始终如地比市场整体知道的更多。第二部分专业人士如何参与城里这种最大的游戏如果股票投资者只是购买并持有一支指数基金，而这只基金拥有的投资组合，包括股市内所有的股票，那么股票投资者的投资业绩便能做得最好，除此之外无法做到更好。但在国内也有相当一部分主动管理基金业绩非常好。技术分析的首要原则是与一家公司盈利，股利和未来业绩有关的所有信息都已自动反映在公司股票的以往价格之上。第二大原则是股价倾向于沿着趋势运动，也就是说价格正在上涨的股票往往会继续上涨，而横盘整理的股票往往继续盘整。基本面分析师最重要的工作是要估计出公司未来的盈利流和股利流。分析师认为股票的价值就是预计投资者未来从该股票中获得的所有现金流的现值或折现值。四个评估价值的决定因素分别是预期增长率，预期股利支付率，风险程度以及市场利率水平。规则1一只股票的股利增长率和盈利增长率越高；规则2在其他条件相同的情况下，一家公司支付的股利占其盈利的比率越高；规则3在其他条件相同的情况下，一家公司的股票风险越低；规则4在其他条件相同的情况下，市场利率越低等，理性投资者愿意为股票支付越高的价格。三条重要警示：对将来的预期无法加以证明；运用不确定的信息进行估值不可能得到精确值；对雌鹅来说是增长，对雄鹅来说，并非总是增长。判断个股是否具有吸引力值得买入的三条规则：只买入盈利增长预期能连续五年以上超过平均水平的公司；千万不能为一只股票付出超过其坚实基础价值的价格；寻找投资者可在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票。第三部分新投资技术对于任何想降低风险的人，多样化都是应采用的一个明智策略。国际性的多样化投资组合往往比仅选取美国股票的投资组合风险更小。如果实现的收益率超过了根据投资组合贝塔值预测的收益率，组合经理便认为创造了超额收益（正数的阿尔法）。市场上有大量资金寻找可以带来最大阿尔法的组合经理。最初的股价上涨鼓动更多的人买入股票，这又使股票收益水涨船高，从而诱使越来越多的人群参与进来，这种现象也是一种庞氏骗局，最终庞氏骗局因再也找不到更傻的傻瓜而宣告终结。行为金融学告诉我们的最重要的教训之一避免跟风行为；避免过度交易；如果一定要交易，就卖出赔钱的股票，而非赚钱的股票。避免其他愚蠢的投资技巧：要提防新股，对热门建议保持冷静，不要相信万无一失的策略。每一个投资组合的核心部分应该由成本低廉、税收高效、涉及面广泛的指数基金组成，同时加一些小市值股票基金补充额外风险收益。第四部分随机漫步者及其他投资者实务指南练习一收集漫步必需品：开始储蓄极其重要，推迟投资一年要实现最终的退休目标，便增加一分难度，信任时间的力量，而不要相信你能安排好时间。练习二不要在急需用钱时发现囊中空空用现金储备和保险来保护自己。练习三保持竞争力，让现金储备收益率跟上通胀步伐。练习四学会避税。练习五确保漫步鞋合脚，认清自己的投资目标。每个投资者都必须在自己吃得好与睡得香之间找到自己愿意接受的平衡点。练习六从自己家里开始漫步，租房会引起投资肌肉松弛，拥有房屋也是强迫你储蓄的一个好办法，并且房屋会让你获得巨大的情感满足。练习七考察在债券领域的漫步。练习八临深履薄般穿过黄金收藏品及其他投资品的原野。练习九记住佣金成本并不是随机漫步的，有些更为低廉。练习十避开塌陷区和绊脚石，让你的投资步伐多样化。最后体格检查，你容忍的风险水平在一定程度上取决于你想拥有什么样的睡眠状况。在一生的不同年龄段，你做出的最为重要的投资决策，很可能是如何平衡资产类别，也就是如何确定股票债券，房地产货币市场，证券等资产类别在投资组合中的权重。你的年龄、工作带来的收入以及生活中各种具体责任义务，都对你确定投资组合内资产构成方式起着重大作用。你的定力，也就是你坚守投资的时间长短，在你为做出任何投资决策而实际承担的风险中起着至关重要的作用。省心省力漫步法：投资指数基金亲力亲为漫步法：做好选股规则使用替身漫步法：雇请专业漫步者
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