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花街漫步之二十二闪电战

来源:漫步华尔街 时间:2020/8/8

标普上对冲做空美股意外的以闪电战方式结束,在以下,策略回归主线以多为主。其实投资的本质是决定什么时候去承担风险,什么时候回避风险。

的市场一大特点就是快,下跌速度很快,上涨速度很快。很多时候,价格甚至忽略过程,一步到位,而后在均衡价位盘整。原先预判标普会在高位盘整甚至挑战前高,不想意外的以闪电战的方式退守一线。

标普约7%的下跌实际是非常大的。在正常市场状态,那是市场一年预期的收益,而这只是最核心的只股票。另外数千只高风险小型股票,贝塔在3左右,平均下跌在20%左右。

这种市场一个重要的启示就是,在投资中尽量避开5%以上的回调,回避高风险区域,等价格回归再承担风险的动态管理会很有效。资本市场的核心原则就是价格的均值回归。所以,在低位买到好的的资产,上涨只是个时间问题。

言归正传,回到我们的主题。上周策略在一周内获取7.5%收益。总仓位20%,也就是总资金回报1.5%。同样,在六月11号周四市场下跌到一线,恐慌指数升到40时。按我们预设策略,20%资金,通过卖出6月12号卖出SPY期权约1.5元建立多仓仓位。换句话讲,如果标普能跌倒0一线,那将是我们理想的做多区域。事实,周五未能继续下行,该操作为我们增加了收益,总资产回报率到达1.8%。同理,周五,我们又用20%仓位布设6月15号到期的SPY期权,价格依然在1.5左右。市场如何转变,我们周一见。

作为一种稳健型资产管理策略,我们投资是讲全面资产管理概念。也就是说你总计有1个亿,就是对1亿的管理,你有万就是万的管理,你有万就是万的管理。如果你有万,95万银行存储,而只用5万在股市猛打猛冲,不论风险,追逐波动,动辄谈论50%的收益。这类投资者我们就不要放一起比较了。投资一定有约束条件,一切是在风险控制下的投资管理。否则,比较毫无意义。

朋友们都熟知一句话,“打击甜蜜区”。在击球的时候,只有在你准备好的区域击球,成功的概率就非常高,也非常舒适。投资也一样,等待你的甜蜜区。而借助于现代金融工具,就能更好的实现目标。另外,还有一个秘密武器------资产配置。例如,在回避风险资产时,我们同时对避险资产国债TLT在价格约时建立了做多仓位。目前价格左右,该仓位带来了约5%的回报。有兴趣的朋友可以察看TLT上周走势。关于资产配置的秘密我们有机会再细讲。总之,投资就是买风险,核心在于能够识别和量化风险,从而进行资产配置,投资策略和资金仓位管理。通过掌握现代金融工具和系统的资产配置技能,持续稳健盈利不是梦。让我们共同鉴证,一起进步。谢谢您的阅读和反馈。

免责声明:所有文章内容目的是信息分享和教育,不构成任何投资决策依据。对阅读和使用本文章内容所引发的任何直接或间接损失。作者不承担任何法律责任。

作者简介:DavidBai,(wechat:davidfinancial)+20年金融投资研究及实践经验。加拿大金融本科及硕士,国际特许金融分析师CFA资格人。中国,中国香港,及加拿大温哥华CFA协会成员。精通中美资本市场投资规则,投资产品,投资策略,及投资风控。

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