我认为成功并非来自个人的天分或令人目眩神迷的眼光，而是来自节俭的天性和懂得从各种教训中学习。我历久弥新的原则植根于此，而这个原则拥有无法磨灭的市盈率投资法的优点。——约翰·聂夫
年1月，一个冰冷的早晨，一个23岁、服过水兵兵役、刚刚大学毕业的毛头小子，站在托莱多市的高速公路入口的坡道上等车。
他想搭车去纽约市找工作。他身上的随身物品只有一个休闲背包、一包点心以及口袋中仅存的20美元。为了能赶得及隔天的几场招聘会，他唯一负担得起的就是一路搭车到纽约。
他跟任何一个23岁的年轻人一样，心里满是体育运动和娱乐八卦。作为一名底特律老虎队的铁杆球迷，他对此球队在刚刚过去的世界杯赛事中的表现失望透顶，因而对球队的前景感到怅然若失。这种心情将他此时窘迫的状况包含在内。
与他同行的还有几人，他们在路上大聊棒球比赛话题。没有人知道这个侃侃而谈的年轻人十几年之后会成为全球最著名的传奇投资人之一。
他就是约翰·聂夫，和彼得·林奇，比尔·米勒，一起被美国投资界公认为共同基金三剑客。
约翰·聂夫生于的，年进入克利夫兰国家城市银行工作，年成为信托部门的证券分析主管，年进入威灵顿管理公司，年成为温莎基金经理，并一直担任至年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。
约翰·聂夫（JohnNeff）执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。能够长期做到这样成绩的除了巴菲特等少数几个人外，还无人能做到。
约翰·聂夫于年从温莎基金退休，退出股市江湖之后，依旧观察市场的发展，同时专注于写出自己在投资业成功的策略，后来出版了这本《约翰·聂夫谈投资》。他无私地将其30多年的经验和总结公布了出来，在这本书中我们可以重温大师创造辉煌的过程和投资思路的总结记录。
全书分为三个部分：第一部分概述了约翰·聂夫从一个密歇根州大急流村的毛头小伙成长为温莎基金经理的历程；第二部分则是他投资理念的总结；第三部分详述了他自－年间的投资历程。
书评我们把林奇和聂夫的风格比较一下，就会觉得很有趣。林奇是兔子，聂夫是乌龟。与传统的龟兔赛跑故事不同的是，林奇是只勤奋的兔子，聂夫是只激情的乌龟，谁都不比谁差。读林奇的书，总会让人豪情万丈，以为自己明天可以找到一大把成长10倍的股票；读聂夫的书，会觉得投资很难，也许你终于找到一只成长10倍的股票，可由于你没有坚忍的耐力，结果是亏损出局。
——张志雄
能够长久战胜市场的投资经理屈指可数，约翰·是聂夫就是其中的一位。本书以强烈的聂夫风格和充满魅力、幽默的笔触，阐述了有关价值投资方法和长期回报的深刻见解。
——伯顿G.马尔基尔《漫步华尔街》作者
这本书是严肃投资的必读。聂夫的业绩众所周知，本书则理清了他如何创造业绩的投资原则。我也向CEO推荐这本书，它展示了同一个世界的另一面。
——约翰·里德花旗前董事长兼CED
坚持简单却符合逻辑的投资策略聂夫从年成为温莎基金经理的三十年中，始终采用了一种投资风格，概括起来有7条：
01低市盈率有些人把聂夫称为价值投资者，有些人称他为逆向投资者，而聂夫更喜欢称自己为低市盈率投资者。他认为，低市盈率的股票既有机会获得更大的上涨空间，又有更小的风险损失。
什么是低市盈率？在聂夫的眼里，是指它比当时市场上的一般水准低40%-60%。垂死或经营极糟的公司，市盈率自然也会极低。低市盈率的股票通常是冷门股，能带来双重的获利边际：向上则积极参与了可能大幅增值的股票，向下则很有效防范了风险。
02基本增长率超过7%一个低市盈率股票到底值不值得
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